4月13日国家统计局发布了一季度经济运行数据。初步测算，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8．1％。

这一增速是自2010年第二季度以来经济下行趋势的延续，只是8．1％——8个季度以来的最低数据，这出乎市场的普遍预期。观察家们担心，这是否表示，中国经济再次探底，甚至“硬着陆”的风险正在增大？

对这样的疑虑，接受中国经济时报记者采访的多数专家认为，经济持续回调除客观原因之外，主要是主动调控的结果，不必过度紧张，但也需要防止经济增速过度下降。

经济下行是主动调控的结果

民生证券首席经济学家滕泰接受中国经济时报记者采访时认为，此轮经济下行，是主动调控的结果，“从去年到现在，经济连续5个季度下行，并非是中国经济本身失去内生的增长动力，而是中国政府主动进行宏观调控的结果。”

一季度GDP增长8．1％低于市场预期的主要原因，滕泰认为，这是基于几方面因素的叠加：一是信贷持续紧缩，二是股市持续下跌，三是以房地产为代表的资产市场收缩。

滕泰表示，宏观调控中最具杀伤力的措施是信贷，一般来讲，信贷扩张经济就上行，信贷紧缩就下行，而此轮信贷紧缩是经济下行的主因。同时，资本市场萎靡不振，也会带来消费和投资的下滑。

在宏观经济数据的发布会上，国家统计局新闻发言人盛来运表示，一季度国际形势还是比较复杂严峻的，世界经济的复苏虽然在一些国家好于预期，但是总体来讲还是步履蹒跚，我国外部需求增长的压力比较大。

从国内情况来看，经济运行中也出现一些新情况、新问题，特别是中小企业生产的经营困难加重，在这种情况下中国的经济增长速度能达到8．1％也是非常了不起。而且，国内生产总值增长8．1％，这个速度并不低。

盛来运认为，尽管中国一季度的经济增速在继续回落，但是从多个角度观察，增长基本趋稳，呈现出缓中趋稳、整体稳健的特点。首先是从环比增长速度来看，无论是GDP还是其他指标，像工业生产增加值、投资和消费等，环比都是正增长。其次从实物量，特别是从日均实物量环比指标变化情况来看，一季度日均发电量是126亿千瓦时，比去年四季度增长1．6％；粗钢日均产量191万吨，比去年四季度日均产量增长12．4％；钢材245万吨，增长5％。特别是观察3月份主要工业品的日均产量水平，基本上大多数产品都创去年9月份以来的新高，主要工业产品还是在稳定增长。

国家发改委宏观经济研究院社会发展研究所所长杨宜勇对中国经济时报记者表示，中国经济减速是主动下调，与被动下调不一样，处于一个可以接受的范围。而且，从数据看，贫富差距有缩小趋势，城乡收入差距正在缩小。“中国经济实现又好又快发展，重在转变经济发展方式，经济增长速度按‘十二五’规划达到7％以上即比较理想，速度、结构和质量三者要统一，现在不再是速度优先的时代了。”

中国经济正在筑底

对中国经济的未来运行趋势，滕泰表示，中国经济已触底，未来几个季度将逐渐回升。

他认为，3月份信贷增速明显增加，从这个指标来看，如果未来信贷政策趋向于宽松，一季度经济数据就显偏低。从股市来看，自一月中旬开始止跌回稳，股市带来的经济下行周期也将过去。从出口来看，二月份创新低以后，三月份出口增速明显加快，未来几个月出口增速会逐步加快，到三四季度会达到高点。从综合信贷的增速回稳和股市的止跌回稳以及出口低点已过三个因素来看，一季度GDP增8．1％是今年的低点，未来几个季度将逐渐回升。“不过，从房地产来看，其仍处收缩周期。”

对来自房地产的不确定性，中国人民大学经济学院副院长刘元春也表示需要观望。刘元春对中国经济时报记者表示，从去年货币政策的预调微调，到今年3月份新增信贷突破万亿元关口，创下14个月来新高，这都为未来经济出现反弹释放了信号，当然这个过程是否一帆风顺还存在强烈的不确定性，“其中重要的一个因素是房地产市场，目前房地产市场比原来的预期要复杂得多。其中一个很重要的方面是，在调控中最沉不住气的地方政府，往往会采取很多应对性的策略”。

防止经济过度回调

虽然从中长期看，中国经济运行仍在健康平稳轨道内，但短期经济下行过速仍引起了学者们的重视。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在其微博中说，一季度经济减速太猛，政策需要应对，工具有货币财政等宏观政策和调结构的中长期措施。宏观政策是短期政策，是主要用来熨平经济周期防止大的波动的。货币的松紧无法解决结构性问题的，只有深化改革才能调结构。但宏观政策和调结构不可相互替代也不相互冲突，须两者兼顾才能保证经济持续稳定发展。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群对中国经济时报表示，从外部环境看，国际金融危机对世界经济的影响远未结束，全球金融稳定与经济复苏进程受到严重威胁。从内需增长前景看，投资增长的基础不稳，一季度基础设施投资为负增长，投资主要依靠制造业和房地产支持。一季度商品房销售面积同比持续负增长，房地产开发资金增速明显低于房地产开发投资增速，即使有保障房建设的因素，预计未来房地产投资增速也会明显下降。制造业投资与出口、房地产和基础设施投资有很高的相关性，如果未来出口增速和房地产、基础设施投资增速降低，则制造业投资增速回落的可能性很大。受需求走势的影响，预计未来经济增速仍将呈现回落态势。

张立群表示，受刺激性宏观经济政策退出和企业转型升级等因素影响，经济增速持续回调，总体是积极的。“但经济增速过度下降，对就业和居民收入、企业效益、财税收入的负面影响需要高度重视，对债务链条和银行资产的影响也需高度重视。应该积极采取措施，加快经济筑底，防止过度回调。”(完）（责任编辑：董志涛）